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进取之路记者：你在上一轮牛市中业绩抢眼，此后去了私募，如今又回归公募。在这个过程中，您的投资理念是如何进化的？安昀：我的投资理念经历了两个质变。第一个质变就是区分自上而下和自下而上的应用场景，期待上下共振，但偏重自下而上。第二个质变来自于芒格对我的启发。芒格说过一句话：以合理的价格买入伟大公司，然后在那边等就是了。过去我不太理解这句话，现在发现确实是如此。投资收益的来源，不应该是自己的神勇操作，而是来自于伟大公司持续创造现金流带来的收益。除非这些公司估值巨贵无比，否则你就在那边等就是了。

赵萍透露，当下中国农村人口占全国总人口比重接近50%，但农村消费品零售总额仅占全国消费品零售总额比重的14%左右。“农村消费潜力巨大，农村市场有望成为扩大内需的重点。”责任编辑：余鹏飞今年一季度，亚马逊营收和盈利绝对值均高于华尔街预期，云服务力挺利润大增，但广告业务拖累总体营业收入增长明显放缓，公司预期的二季度营收增速还较可能再创新低。

责任编辑：张玉[#嫦娥四号#进入第三月夜#玉兔二号#累计行走163米]今天，“玉兔二号”巡视器已完成三个月昼工作，于12时16分进入第三个月夜，累计行走163米。嫦娥四号着陆器于12时完成月夜设置。“玉兔二号”巡视器已达到设计寿命。研制队伍将继续精心操作、密切监控，争取使“玉兔二号”巡视器走的更远，获得更多的科学数据。（央视记者崔霞 王世玉）

记者：如何看待公司的“护城河”？安昀：标准的“护城河”定义，可以阅读《巴菲特的护城河》，里面详细归纳了几点，例如品牌、专利、网络效益、成本低、规模效益等。在实际操作中，要认真分析“护城河”背后的东西到底是什么。很多“护城河”本质上是制度套利，例如很多互联网金融企业，一旦政策变了，好景可能就不长了。

所以，无论是纵向对比还是横向对比，在上半年外部环境波动上升的情况下，我国跨境资金流动总体稳定，外汇市场供求基本平衡，人民币汇率双向波动增强。责任编辑：王潇燕来源：乐居财经乐居财经讯 刘婷 发自海南 7月23日，博鳌·21世纪房地产论坛第18届年会在海南三亚理文度假酒店举办。年会以“潮平风正：美好住居新航海”为主题，涉及中美贸易战、长租公寓、产城融合、楼市调控等热门话题。作为本次年会的战略支持门户单位，乐居财经直击一线，送上第一手的现场资讯。

另外，公司的应变能力也很重要，这对管理层提出了很高的要求，因为公司面临的环境会不断变化，要有应对竞争环境变化的应变能力。但这很难说得很清楚，需要去观察，看公司在发展历史中遇到外部环境变化时的应变能力。最后可以把公司市值作为一个参考指标。那些市值徘徊不前、做不大的公司，不能算优秀企业。究其原因，要么所处行业不行，要么是公司本身不行，长期做不大肯定是有问题的。当然，也不是只要大就是好，要看公司因何而大。